Процентные ставки

Самые главные даты календаря новостей ФОРЕКС – даты принятия решений центральных банков (ЦБ) относительно официальной процентной ставки.

В каждой стране действует множество процентных ставок. По одной ставке коммерческие банки берут деньги в долг у ЦБ. По другой ставке коммерческие банки дают деньги в долг друг другу. Ставка, по которой мы с вами берем в банке кредит, – это уже третья ставка. Проценты, которые банк начисляет нам на депозит, определяются еще одной ставкой.

Но все эти процентные ставки тесно связаны между собой. В основе всех их лежит одна исходная величина – официальная процентная ставка, установленная центральным банком.

Сравнив официальные процентные ставки в каких-либо двух странах, мы, скорее всего, обнаружим некоторую разницу. Эта разница – «процентный дифференциал», как ее называют экономисты, - и определяет сравнительную привлекательность той или иной валюты для инвесторов.

В наше время инвестору не обязательно размещать свободные средства на депозите в банках именно своей страны. Он вполне может положить свои деньги в иностранный банк. И он именно так и сделает, если узнает, что проценты там начисляются более крупные. А причина таких крупных начислений – в официальных процентных ставках.

Процентный дифференциал задает долгосрочные тренды финансовых потоков. Если между процентными ставками двух стран имеется разница, денежный поток устремляется из одной страны в другую – туда, где ставки больше. И так продолжается, пока не произойдут новые изменения.

Конечно, это всего лишь упрощенная схема. Ведь в реальной жизни есть еще и такой фактор, как инфляция. Что толку в том, что в какой-то развивающейся стране Х процентная ставка равна 10%, что и не снилось банкам развитых государств той же Европы! Конечно, хочется положить деньги в банк и получить прибавку в размере 10% годовых, но это желание сразу пропадает, когда узнаешь, что из-за инфляции деньги в этой стране подешевеют за год в два раза. То есть формально их станет на 10% больше, а реально (с точки зрения покупательной способности) почти в два раза меньше. Так что для создания долгосрочных инвестиционных потоков необходим процентный дифференциал не формальный, а самый что ни на есть реальный!

Как это влияет на ФОРЕКС?

Чем больше спрос на валюту, тем сильнее растет ее курс. Так гласит рыночный закон спроса и предложения. А спрос на валюту как раз и создают именно они – официальные процентные ставки. Поэтому процентный дифференциал создает не только потоки капитала, но и долгосрочные тренды на графиках валют. Национальная валюта страны, в которой процентные ставки выше, растет по отношению к валюте страны, процентные ставки в которой ниже.

Вот почему решения по ставкам, принимаемые центральными банками, обращают на себя пристальное внимание и зачастую вызывают весьма бурную реакцию рынков. Если какой-либо ЦБ повышает процентную ставку, это обычно вызывает энергичный рост национальной валюты. Наоборот, если ставка понижается (или хотя бы не повышается, когда все ждут повышения), это может вызвать сильную распродажу валюты-неудачницы.

В каждой стране официальные процентные ставки называются по-своему. Это может вызвать некоторую путаницу в голове у новичка. Вот названия официальных (самых важных, основных) процентных ставок ведущих центробанков мира:

• США - Federal Funds (ставка по федеральным фондам);
• Еврозона - Minimum Refinancing Tender;
• Япония - Overnight Call Rate Target;
• Великобритания - Repo Rate;
• Швейцария - 3 Month LIBOR Range.

Даты заседаний центробанков, на которых будет рассматриваться вопрос о ставке, заранее известны. Момент публикации решения известен с точностью до минуты. При наступлении этих моментов рынок замирает, затаив дыхание. Уже прозвучали прогнозы экспертов. Уже самые осторожные игроки вышли из торговли, поспешив зафиксировать прибыль и предпочитая не рисковать. А те, кто любит риск, уже расставили ордера… И вот решение озвучено! Что тут начинается! За какие-то минуты цена, как говорят трейдеры, «делает целые фигуры» (то есть изменяется на сотни пунктов).

В такие моменты можно как хорошо заработать, так и ощутимо потерять. Именно поэтому каждый трейдер должен знать и учитывать в работе на рынке ФОРЕКС даты принятия решений по процентным ставкам. То есть дружить с экономическим календарем рынка ФОРЕКС.